Investing.com — Bank of America (BofA), Avrupa genelinde yapısal temellerin iyileşme belirtilerine rağmen Avrupa hisse senetlerine karşı olumsuz görüşünü koruyor.
Almanya ve Avrupa Birliği’ndeki politika değişiklikleri uzun vadeli toparlanma potansiyeline işaret etse de, BofA son rallinin ardından yakın vadeli risklerin ve değerlemelerin daha az çekici hale geldiği konusunda uyarıyor.
Avrupa hisse senetleri Nisan ortasından bu yana %18 yükseldi ve tarihi zirvelerle arasındaki farkı daralttı. Ancak bu ralli “Avrupa hisse senetlerini ileride daha güçlü küresel büyüme için fiyatlandırıyor.” BofA bu senaryonun gerçekleşeceğine inanmıyor.
Banka, küresel büyümede zayıflayan bir momentum görüyor ve STOXX 600 endeksi için mevcut seviyelerden %10’dan fazla düşüş öngörüyor.
Yapısal faktörler için daha iyi bir görünüme rağmen—Almanya’nın mali gevşemesi, AB’nin savunma harcamaları girişimleri ve yenilenen entegrasyon çabaları gibi—BofA, bu itici güçlerin kazançları ve GSYİH’yi etkilemesinin zaman alacağını savunuyor.
Banka notunda şöyle belirtiyor: “Ekonomistlerimiz yakın vadeli büyüme görünümü konusunda şüpheci kalmaya devam ediyor.” ABD için %4-4,5 ile karşılaştırıldığında, Euro bölgesi için 2025’te sadece %2,5 nominal GSYİH büyümesi öngörüyor.
Sebastian Raedler liderliğindeki stratejistler şunları ekledi: “Yani, Avrupa hisse senetlerinin yapısal düşük performansının potansiyel sonunun katalizörleri görünür hale geliyor, ancak bunların verilerde görünmeye başlaması için zaman ve biraz şans gerekebilir.”
Bankanın duruşu değerleme metriklerinden de etkileniyor. Avrupa hisse senedi risk primi 18 yılın en düşük seviyesi olan %4,8’e düştü. Bu durum, aşağı yönlü sürprizlere karşı sınırlı bir tampon olduğunu gösteriyor.
Mevcut seviyelerde, piyasalar küresel Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) verilerinde bir toparlanmayı fiyatlıyor. BofA, önümüzdeki aylarda küresel büyümede bir yavaşlama beklentisi göz önüne alındığında, bunun aşırı iyimser olduğuna inanıyor.
Stratejistler şöyle diyor: “Avrupa hisse senetleri konusunda tamamen olumsuz görüşümüzü koruyoruz ve Avrupa ile küresel hisse senetleri arasında nötr durumdayız.” Son çeyrekteki son performansın “yakın vadede gerçekleşmesinin muhtemel olduğunu düşündüğümüzden daha güçlü göreceli büyüme momentumunu” fiyatlandırdığını belirtiyorlar.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
